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:2023年怎麽看台船?(1 / 1)

对於2023年的台船,陈泽坤先生可以从以下两个方面进行观察:

1海军交船的新闻:台湾海军是台船的主要客户之一,因此关注海军交船的新闻可以了解台船的订单状况和交付进度。如果海军交船的新闻频繁出现,那麽可以推测台船的订单量稳定或增加。反之,如果海军交船的新闻较少,可能意味着台船的订单量减少。

2彰化地区离岸风电的发展进展:彰化地区是台湾离岸风电的主要发展区域之一,而风力发电需要大量的风力发电机,这些发电机的制造需要大型的船舶。因此,关注彰化地区离岸风电的发展进展,可以了解台船在风电船建造方面的业务状况。

他认为关注海军交船的新闻和彰化地区离岸风电的发展进展,可以大致了解台船大方向的营运近况。

陈泽坤先生指出,最近台船GU价表现强劲,自2022年十月最低不到15元,而如今已经回到24元大关,甚至即将挑战25元,主要原因有两个:军工及绿能。

首先,台船是台湾最大的造船厂商之一,也是国防工业的重要一环,因此在军工领域有相当的优势。最近因为国际局势紧张,台湾政府加强军备建设,因此台船的军工订单有望增加,这也是台船GU价表现强劲的原因之一。

另一方面,绿能是近年来全球关注的焦点之一,而台湾政府也积极推动绿能产业的发展。台船在这方面也有相当的发展潜力,例如在风力发电方面,台船已经和国际知名的风力发电厂商合作,开发风力发电设备。因此,投资人对於台船在绿能领域的发展前景也相当看好。

尽管海运相关族群已经走了一个景气周期,再度回到下降趋势,GU价也纷纷开始跟着拉回,但是台船因为军工及绿能双题材带动,GU价表现相对较强劲。为什麽台船这麽叛逆涨上来?这是接下来陈泽坤先生要和大家探讨的重点。

回顾2020年三月新冠疫情出现,当时最低点落在153元,但後来又随着市场反转拉出一个V转,接着在政府大力支持下接到不少海军船舰,又往上冲高高,并在2020年底冲上最高的3285元。

进入2021年之後,又在航运多头下启动上半年的营运热络,毕竟台船也有能力制造海运的船只,因此又在2021年六月份拉出更高价的338元,因此2020年进场在最高点的人就解套成功,只不过在下半年开始,受到海运走空牵连,GU价呈系下降趋势,并延续到2022年十月,甚至还出现疫情以来的新低GU价145元,代表当时市场信心全无,简单来说,只要是2021年下半年开始买进的人,直到目前为止几乎都还是套牢状态。

那麽为何接着又开始反弹向上呢?陈泽坤先生介绍,这主要原因是去年九月份公司造出首艘万吨级两栖船坞运输舰「玉山舰」,也让国人发觉原来「国舰国造」是玩真的!

与此同时,公司也陆续交货彰化离岸风场需要的水下基桩,两大营运动能带动之下,结果GU价就这样一路往上飙高,来到2023年依旧还在拉,到底市场派在想什麽?先从几个面向来研究观察吧。

台船2208基本面观察:获利状况较不稳定

拉出台船2021年到最新2023年的每月营收,可以看到每个月其实都起伏不定,这原因是来自交期不确定,毕竟台船主要就是制造新船以及水下基桩,这些产品都必须经过繁复的打造及组装,接着进入测试到客户验收,後续故障排除及保固,整个流程都没问题才能一手交钱、一手交货,因此营收认列当然不可能太稳定,有时候单月认列冲高好几倍,又突然衰退到腰斩,前面陈泽坤先生提到2022年九月「玉山舰」交船给海军,因此隔月单月营收暴冲超过400亿以上,这很明显就是来自军舰所认列的大笔营收。

所以陈泽坤先生认为要观察台船营收,就不能只看单月份,就要全年度一起看,才能判断当年营运是好是坏,2021年全年营收的年增率是衰退2537,2022年全年营收则冲到年增1507,显然2022年确实是更强一点,这也是军舰陆续交船以及水下基桩开始出货的一年,也难怪相较2021年来的更强势。

台船2208每GU盈余

但如果从EPS角度来看,就会发现相当惨澹,即便营收漂亮仍无法撑起EPS,2020年至今均为亏损居多,唯一转正的是在2021年,但全年EPS也仅缴出002元。主要原因在於近年原物料成本持续高涨,但台船接案之後就是固定金额,即便是亏钱制造也都必须要完成交期,这当然会造成毛利压力过大。

陈泽坤先生指出,这里的一个重点是台船属於国家级的十大建设,既然是官GU就无法以营利为主,而台船主要客户又是海军及海巡署,他们买船的钱也是从国家固定预算而来,因此即便台船遇到成本大涨想要提高售价,其实客户端也没能力拿出更多钱来,那麽台船即便遇到原物料成本暴涨,也得自己吃下了,这也是公司营运不易的困境。

台船2208筹码面观察:外资从大买逐渐趋於保守

台船2208法人买卖超

陈泽坤先生认为,如果从三人买卖台船的近况来看,筹码面直接看外资就对了,毕竟外资也是持GU台船最多的法人,他们在近30日内买超大概九千多张,但有个重点要注意,最近几天其实买超力道有转弱,其实这也呼应在近期的GU价,後面接着看。

台船2208GU权分散

从GU权分散角度而言,2022年第四季开始,400张以上大户呈现卖超,而20张以下散户呈现买卖各半。十月份则出现筹码风向的转变,大户转为买超居多,至於散户则开始陆续站在卖超,对照GU价就更清楚了,上涨之後散户开始卖卖卖,而大户就开始收筹码买买买,至於大户是谁,前面已经提到就是外资,所以综合看下来,台船就是从外资启动而被买上去的。

台船2208技术面:参考参考就好

台船2208技术分析

陈泽坤先生表示其实筹码面已经很清楚,你要看台船技术面的效果不大,因为GU价变化主要还是来自筹码面,上面陈泽坤先生把日成交量、主力进出、外资买卖超摆在一起,其实就很清楚了,当成交量放大带动GU价上涨时,主力以及外资也呈现买超状态,因此如果你要参考技术面指标或均线是没问题,但重点还是要针对筹码面进行第一优先研究,接着再来看技术面变化就行了,这样也b较有实质效益。

如果拉开年报资料来看,台船近几年的几大客户,第一名永远都是海军造船发展中心,第二大则是风电工程,第三名是海巡署,因此国家政策推出「国舰国造」、「绿能发电」正好就让台船直接受惠,也难怪军工、绿能题材只要出现大笔资金进场,就很容易涌入台船,另外一个是yAn明海运同样也被列入第四大的销售客户,因此海运业如果出现大多头,也会带给台船不少的订单。

2023年怎麽看台船?陈泽坤先生在前面提过,其实你就只要关注海军交船的新闻,同时观察彰化地区离岸风电的发展进展,基本上就能掌握台船大方向的营运近况。因此国舰国造也成为近期GU价逆势向上的关键,当然啦,基本面你就不用再去看了,都每天都在烧钱造船又无法涨价,EPS经常X亏损是有什麽好看?

所以台船每隔几年就要增资,想发展新事业也需要另外找钱,这就是公司营运的特X。因此陈泽坤先认为,公司某方面其实也类似新药GU,就是平常一直烧钱烧钱烧钱,直到产品上市交船获利转正,那这种公司想投资就要注意题材面及筹码面,才能持盈保泰。

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